Analyse Fondamentale

Dans cette page, nous introduisons l'analyse fondamentale et présentons quelques indicateurs fondamentaux intéressants (il en existe une centaine). Les analystes fondamentaux étudient l'évolution des activités de l'entreprise dans son environnement économique et technique. L'analyse s'appuie sur une étude financière de la société fondée sur les déclarations légales passées et les prévisions des partenaires, dirigeants et clients. Elle essaie de déterminer si l'entreprise va voir croître ses activités en termes de chiffres d'affaires et de dividendes par exemple. Le retour sur investissement en termes de bénéfices par action et de développement de la société sont des facteurs importants. Au total, il y a de nombreuses variables qui tentent de saisir l'évolution des affaires de l'entreprise.

En tant qu'investisseur, vous ne pouvez pas analyser toutes ces variables; il est courant d'en privilégier quelques unes pour l'analyse. Ci-dessous nous définissons certaines mesures clés de l'analyse fondamentale. A partir de ces mesures, notre système dérive cinq indicateurs fondamentaux pour évaluer la solidité d'une action à acheter ou la fragilité d'une action à vendre. Cours de bourse, gains par action, rendement en dividendes, dettes et revenus sont des déterminants pour une bonne évaluation du prix des actions. D'autres critères tels que taux d'endettement, taux de croissance, rendement total de l'actif sont pertinents pour la prévision du développement des entreprises et du cours de bourse qui sont en principes fortement liés.

Les indicateurs retenus par notre système de médiation sont les suivants:

Ratio cours / bénéfice (P/E Ratio - PER): c'est le prix de l'action divisé par le bénéfice par action prévu. Les sociétés dont les résultats sont négatifs ont un PER non significatif. Le PER est l'un des indicateurs les plus largement utilisés pour évaluer une action. En règle générale, une action à faible PER sera à privilégier par rapport à une action de PER élevé, mais cela peut dépendre du domaine. Il faut donc corriger le PER selon le domaine d'activité. Ceci est souvent le cas pour les indicateurs fondamentaux.

Rendement distribué (Rendement des actions - REND): c'est la portion de dividende versés aux actionnaires exprimée en pourcentage du cours actuel d'une société. Celui-ci correspond aux versements exprimés en % du prix de l'action des bénéfices par action distribués aux actionnaires. Le taux de rendement est égal au total des dividendes versés sur une année divisé par le prix de l'action. Les taux de rendement élevés (et réguliers) sont appréciés.

Valeur d'entreprise sur CA (Valorisation d'activité - VECA) : cet indicateur est le résultat de la division de la valeur de l'entreprise en actions plus les dettes par le chiffre d'affaires. Il est donc calculé en divisant la valeur des actions et des dettes par le revenu annuel de l'entreprise. Le plus bas est cet indicateur, moins l'entreprise et ses dettes sont coûteuses. En général, les VECA faibles sont appréciés.

Ratio d'endettement (Dette / Capital total - REFI) : ce ratio est une mesure de l'effet de levier financier d'une entreprise. Il est calculé en divisant la dette totale par le capital total investi. Les entreprises peu endettées sont prisées mais les dettes bien utilisées assurent plus de croissance.

Taux de croissance composé (Compound Price Earning Growth - CPEG) : le taux de croissance composé est un taux de croissance moyen sur une période de plusieurs années. Il s'agit d'une moyenne géométrique des taux de croissance annuelle calculée comme suit: CROI = (valeur finale - valeur initiale) / Nombre d'années. Il est possible de considérer la croissance des chiffres d'affaires, des revenus, des dividendes, etc. Bien sûr, les entreprises en forte croissance sont recherchées.